Jak działają kredyty zabezpieczające

Kredyty depozytowe są pożyczkami zaciągniętymi na sfinansowanie zakupu papierów wartościowych, zwykle zakupu akcji (zwanego również kapitałem własnym). Pożyczki są zwykle przedłużane przez tę samą firmę świadczącą usługi finansowe, taką jak makler giełdowy, którą klient wykorzystuje do handlu. Są powszechną metodą finansowania wykorzystywaną przez inwestorów i rozszerzaną przez firmy brokerskie, dając osobom fizycznym rozszerzony kredyt i zwiększone ryzyko.

Jak tworzone są pożyczki zabezpieczające

Maksymalna wartość pożyczki zabezpieczającej w stosunku do wartości bazowych papierów wartościowych jest ustalana przez Zarząd Rezerwy Federalnej. Każda firma ma swobodę wdrażania bardziej rygorystycznych zasad udzielania pożyczek niż przewiduje Fed.

Część ceny handlowej, która nie jest finansowana przez pożyczkę zabezpieczającą, może być zapłacona w gotówce lub poprzez wysłanie jeszcze innych papierów wartościowych jako zabezpieczenia. Jeżeli papiery wartościowe są księgowane jako zabezpieczenie, ich wartość musi zwykle być co najmniej dwa razy większa niż kwota gotówki wymagana w inny sposób.

Standardowa dokumentacja dotycząca otwierania rachunku depozytowego zazwyczaj zawiera język, w którym klient zezwala firmie na pożyczanie posiadanych papierów wartościowych, według własnego uznania i bez wynagrodzenia dla klienta. Dokumentacja konta depozytu zabezpieczającego powinna być uważnie przeczytana bardziej niż prawie każdy inny rodzaj konta, najlepiej w towarzystwie specjalisty ds. Finansowych lub prawnika w celu pomocy w jakimkolwiek mylącym języku.

Potencjał wzrostu

Wykorzystanie dźwigni finansowej poprzez zakup papierów wartościowych na marży może znacząco zwiększyć potencjał inwestora. Na przykład płacenie 10 000 USD w gotówce za zabezpieczenie podwajające wartość do 20 000 USD daje 100-procentowy zysk, bez prowizji, opłat i podatków. Kupno tego samego papieru wartościowego z 50-procentową obniżką w gotówce (5 000 USD) i 50% uzyskanego dzięki pożyczce zabezpieczającej (5 000 USD) przyniosłoby 200-procentowy zysk netto (po spłacie pożyczki w wysokości 5 000 USD), bez prowizji, opłat, podatków i odsetek na pożyczce.

W rzeczywistości dom maklerski pozwala ci wykorzystywać swoje fundusze do lokowania transakcji powyżej normalnej wartości netto. Ponieważ wykorzystujesz większe kwoty, istnieje również potencjał większego zysku.

Ryzyko spadku

Dźwignia tnie w obie strony. Gdyby wartość zabezpieczenia w naszym przykładzie spadła z 10 000 do 5 000 USD, klient gotówkowy poniósłby 50-procentową stratę. Jednak klient, który kupił zabezpieczenie na 50% marży, poniósłby całkowitą 100-procentową stratę. Wszystkie 5.000 USD pozostałej wartości zabezpieczenia musiałyby zostać przeznaczone na spłatę pożyczki zabezpieczającej, a 5000 USD w gotówce zostałyby całkowicie utracone.

„Wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego”, które jest ostatnim połączeniem, które chcesz otrzymać jako inwestor, powstaje, gdy następuje spadek ceny papierów wartościowych, albo papierów wartościowych zakupionych za pomocą pożyczki zabezpieczającej, albo papierów wartościowych zaksięgowanych jako zabezpieczenie. Wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego wymaga, aby kredytobiorca wystawił jeszcze więcej zabezpieczeń w formie gotówki lub papierów wartościowych. Zasady dotyczące marży mogą stać się dość skomplikowane i różnić się według uznania pożyczkodawcy, ale niektórzy inwestorzy zbankrutują nie dlatego, że dokonali złej inwestycji początkowej, ale dlatego, że zrobili to na marginesie.

Sprawdzanie klientów

Ze względu na związane z tym ryzyko, klienci powinni być ściśle sprawdzeni pod kątem stosowności zapewnienia im dostępu do depozytu zabezpieczającego. Niestety, domy maklerskie są notorycznie niedbałe i dają margines prawie każdemu, kto wysyła zabezpieczenie i podpisuje dokumenty.

W związku z tym działy ds. Zgodności zazwyczaj wymagają specjalnych dokumentów i ujawnień, aby zapewnić, że rachunki depozytowe są oferowane wyłącznie klientom, którzy w pełni rozumieją ryzyko i którzy dysponują środkami finansowymi, aby ponieść możliwe straty.

Dolna linia

Chociaż handel na marginesie może dać inwestorowi dostęp do zwiększonych kwot zwrotu, ryzyko właściwe najlepiej pozostawić tylko najbardziej doświadczonym handlowcom. Utrata 100% inwestycji jest zła, ale potencjalnie można zawdzięczać dom maklerski, jeśli pożyczyłeś papiery wartościowe, które nie pokrywają straty marży.