Co to jest warstwowanie w handlu giełdowym?

Jest to schemat stosowany przez podmioty zajmujące się obrotem papierami wartościowymi do manipulowania ceną akcji przed transakcjami, które chcą wykonać, tworząc bardziej korzystne egzekucje dla siebie. Jest to szereg podstępów, które zaczęto nazywać fałszowaniem, rzadkim, ale niefortunnym elementem handlu wysokiej częstotliwości.

Jak warstwa handlowców

Poprzez warstwowanie, przedsiębiorca próbuje oszukać innych handlowców i inwestorów, aby sądzić, że znaczna presja kupna lub sprzedaży narasta na danym zabezpieczeniu, z zamiarem spowodowania, że ​​jego cena wzrośnie lub spadnie. Inwestor robi to, wprowadzając wiele zleceń, które nie ma zamiaru wykonywać, ale planuje anulować. Oprócz wyzwalania algorytmów handlowych, które obserwują umieszczanie zamówień i częstotliwość, pojawia się efekt psychologiczny, co sprawia, że ​​inwestorzy uważają, że brakuje im kupna lub sprzedaży i którzy podejmują nierozważną decyzję.

Te decyzje prawie zawsze faworyzują warstwowanie osoby.

Przykład zakupu

Przedsiębiorca chce kupić 1 000 akcji XYZ, które są sprzedawane po 20,00 USD za akcję. W nadziei na obniżenie ceny wprowadza cztery duże zamówienia na sprzedaż:

• 10 000 akcji po 20,05 USD za akcję
• 10 000 akcji po 20,10 USD za akcję
• 10 000 akcji po 20,15 USD za akcję
• 10 000 akcji po 20,20 USD za akcję

Należy zauważyć, że przedsiębiorca ułożył te zlecenia sprzedaży w stopniowo rosnących cenach powyżej obecnej ceny rynkowej. W związku z tym nie zostaną wykonane, chyba że bieżąca cena rynkowa wzrośnie. Inwestor zamierza skłonić innych uczestników rynku do przekonania, że ​​presja sprzedaży rośnie wśród posiadaczy akcji XYZ i że cena musi spaść poniżej 20,00 USD za akcję.

Jeśli program działa, inni handlowcy chętni do sprzedaży będą wprowadzać zamówienia poniżej 20,00 USD, przewidując, że te zamówienia na sprzedaż 40 000 akcji zostaną wkrótce wprowadzone po jeszcze niższych cenach. Następnie przedsiębiorca będzie mógł nabyć 1000 akcji XYZ za mniej niż 20,00 USD za akcję i anulować warstwowe zlecenia sprzedaży.

Przedsiębiorca ryzykuje, że zamówienia na zakup XYZ będą interweniować, zamiast tego popchnąć cenę powyżej 20,00 USD za akcję. W takim przypadku przedsiębiorca będzie musiał dostarczyć nabywcom do 40 000 akcji, które musiałby uzyskać po jeszcze wyższych cenach, ponosząc dużą stratę w tym procesie.

Przykład sprzedaży

Przedsiębiorca, który chce sprzedać 1000 akcji XYZ, zrobiłby coś przeciwnego, aby podnieść swoją cenę. Wprowadził cztery duże zamówienia, aby kupić:

• 10 000 akcji po 19,95 USD za akcję
• 10 000 akcji po 19,90 USD za akcję
• 10 000 akcji po 19,85 USD za akcję
• 10 000 akcji po 19,80 USD za akcję

Jeśli strategia zadziała, ludzie chętni do zakupu będą wprowadzać zamówienia powyżej 20,00 USD za akcję, oczekując, że zamówienia warstwowe (których nie znają jako zwykły podstęp) zostaną ponownie wprowadzone po jeszcze wyższych cenach. Inwestor będzie mógł sprzedać za ponad 20,00 USD za akcję i anulować te zlecenia kupna. Po raz kolejny istnieje ryzyko. Oryginalne zlecenia sprzedaży mogą interweniować za mniej niż 20,00 USD za akcję, zmuszając przedsiębiorcę do zakupu akcji, których nie chciał, ponieważ te zlecenia kupna są realizowane.

Odpowiedź regulacyjna

Dodd-Frank Financial Reform Bill z 2010 roku spowodował, że wszystkie formy fałszowania były nielegalne w Stanach Zjednoczonych. Na przykład, zgodnie z jej postanowieniami, Departament Sprawiedliwości USA obciążył handlarza dnia z siedzibą w Wielkiej Brytanii nielegalnymi działaniami, które rzekomo spowodowały „Flash Crash” z 6 maja 2010 r., W którym ceny giełdowe gwałtownie spadły. Tymczasem SEC podjęła działania egzekucyjne przeciwko handlowcom i firmom, które zajmowały się fałszowaniem i nakładaniem warstw jeszcze przed przejściem Dodda-Franka.

Organy regulacyjne w Wielkiej Brytanii, a także Londyńska Giełda Papierów Wartościowych (LSE) również obawiają się fałszowania i warstwowania. W Wielkiej Brytanii pojawiły się różne propozycje zakazania tych praktyk.